大通证券人民币升破6.84，高息定存美元的人慌了！4.5%利率难抵汇率损失，有人10万本金反亏超2千

作者：张昕迎

2026年初的外汇市场再起波澜。

2月26日，美元对人民币、美元对离岸人民币盘中分别最低触及6.8310和6.8266。这意味着，自2025年底升破7.0关口后，人民币汇率在2026年开年延续了升值势头，并创下近年来的新高。

在人民币汇率升值提速的背景下，对于手持美元资产的投资者而言，或并非一个好消息。去年年初，不少投资者辛辛苦苦把人民币换成美元，满心期待着高息的美元理财、美元存款产品收益跑赢国内市场，可现实却给了沉重一击：不少美元产品看似有3%-5%的年化收益，但如今折算成人民币后，汇率下跌带来的亏损不仅吞噬了全部利息，甚至让本金都出现了浮亏。

“去年2月，我在汇率7.3的时候，购入了一家外资行的一年期美元定存，金额为10万元人民币，当时存款利率为4.5%。现在马上到期，如果按照6.8左右结汇，不仅没赚，本金还要血亏2千多元。”近日，来自江苏的投资者刘女士（化名）向时代财经表示，去年初时美元理财非常流行，当时自己对近5%的高息十分心动便购汇入场，并未在意汇率风险。

站在2026年初，对于持有美元资产的投资者来说，最纠结的问题在于，这笔钱该何去何从？对此，刘女士向时代财经表示，“结汇是不可能结的，到期后我可能还是继续买短期美元定存，现在利率差不多3个月还有3.45%，后面继续观望汇率情况。”

对于目前仍持有美元资产的投资者，南开大学金融发展研究院院长田利辉向时代财经表示，其核心原则是回归“汇率中性”，摒弃套利心态。

“当前3%左右的美元存款利率虽仍高于人民币，但在人民币升值预期下，汇兑损失极易吞噬利息甚至本金。投资者应明确配置目的，若有留学、海外置业等实际美元需求，可在汇率回调时分批购汇；若无真实需求，不宜仅因利差而投机。二是树立多元配置理念，通过本外币资产、股债商品的组合配置平滑波动。”

图片来源：图虫创意

美元大幅贬值，持有美元资产投资者“受伤”

2025年，美元指数经历了自2017年以来最剧烈的年度下跌，跌幅接近10%。进入2026年，市场普遍预期弱势难改，回顾过往来看，美元对离岸人民币从2025年4月份7.42的高点，走跌至今年2月26日盘中最低触及6.82，不到12个月的时间，美元兑人民币汇率累计跌幅已达8%。

面对当前“结汇即亏”的窘境，不少投资者已经开始另寻出路。有的投资者像刘女士一样，选择短期定存“观望”；也有人将目光投向了避险资产，“不想再折腾汇率了，到期后我准备拿出来买点黄金。”此前购买美元存款的90后投资者李明（化名）告诉时代财经。

在人民币升值预期与美元利率下行的双重夹击下，曾经被视为“香饽饽”的美元存款，正经历着一场从狂热到理性的回归。不过时代财经注意到，也有投资者认为，目前美元存款利率较人民币存款利率仍有不少利差，计划逢利率低点买入美元。不过值得关注的是，这类投资者未来均有明确的美元使用场景，并非单纯进行投机套利。

“小朋友以后可能要出国，早晚需要美金备用，现在定期存款利率也还有3%左右，觉得还是比较划算。”有投资者说道。

值得关注的是，当前市场上年化利率4%以上美元存款已经“绝迹”，利率普遍回归“3”字头。

时代财经梳理发现，随着美联储在2025年开启降息周期，目前多家银行一年期美元存款利率普遍集中在3%左右，利率水平较去年初明显降低，曾经动辄4%以上的美元存款产品已难觅踪影。但部分产品相较人民币存款确实仍有利率优势，个别产品年化收益率超3.5%。

近日，时代财经从渣打银行一位客户经理处了解到，2月1日～28日期间，合格优先新客户可办理3个月、6个月、一年期的美元定期存款，年利率分别为3.7%、3.6%、3.5%，起存门槛均为2万美元。

首都银行（中国）近期发行的“优利存”个人美元存款产品也显示，2月24日～3月1日期间，该行个人客户办理单笔1000美元（含）以上的定期存款，3个月、6个月、12个月存期利率分别为3.65%、3.60%、3.35%。

汇率接下来如何走？

从宏观环境看，美元的单边强势似乎已画上阶段性句号。分析人士指出，2026年美元汇率中枢大概率整体下移，但在多重扰动因素下，将呈现“整体偏弱、间歇反弹”的复杂格局，汇率中枢整体下移但非单边下跌。

中金公司在2月27日的最新研究报告中也指出：2026年国际货币秩序重构仍是全球资产主线，并给出了“超配中国股票和黄金”的建议，这从侧面反映出机构对美元资产相对谨慎的态度。

另一方面，在人民币汇率升值提速的背景下，央行已及时释放了降温信号。2月27日，央行发布公告称，为促进外汇市场发展，支持企业管理好汇率风险，中国人民银行决定自2026年3月2日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调至0。

据业内人士预计，后续人民币汇率将进入“双向波动、温和升值”的新阶段。田利辉向时代财经分析称，“短期看，央行已将远期售汇风险准备金率从20%下调至0，意在避免单边过快升值。叠加季节性结汇需求将走弱、二季度中概股分红期带来集中购汇，人民币升值斜率将明显放缓。全年看，下一个重要点位可能在6.75，但将是温和震荡上行，不会呈现单边走势。”

其同时认为，中长期而言，若中美经贸关系回稳、国内经济持续修复，人民币仍有升值空间，但监管层稳汇率工具充足，确保汇率在合理均衡水平上基本稳定。

东方金诚首席宏观分析师王青也认为，短期来看，考虑到外部环境回稳态势有望延续，一季度我国出口还会保持较快增长，再加上当前汇市情绪偏高，短期内美元指数大幅反弹的可能性较小，预计春节后一段时间人民币还会处在一个偏强运行状态。

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